2026年7月21日晚间，万科企业股份有限公司（000002.SZ/02202.HK）发布公告，其第一大股东深圳市地铁集团有限公司（下称“深圳地铁”）将提供新一轮股东借款，金额为5.19亿元，专项用于偿付万科公开债券的本息及经深圳地铁同意的特定借款利息。此举标志着万科在2026年内的全部公开债券已悉数完成展期操作。

据悉，自2025年11月底至今，万科已先后对十笔债券发起展期。而深圳地铁自2026年年初以来，累计新增提供给万科的股东借款已达45亿元，持续为这家头部房企提供流动性支持。

最新一笔股东借款的核心条款与此前数轮高度一致：借款期限设定为不超过三年，且深圳地铁为万科预留了灵活的展期空间。根据约定，双方协商一致后万科可选择提前还款；若万科届时出现资金周转困难，经深圳地铁批准，债务可进一步展期。此外，从2026年6月起，深圳地铁将股东借款利率从此前的2.34%下调5个基点至2.29%，万科需按季度支付利息。

此次输血是深圳地铁年内第六次以股东借款形式向万科伸出援手。此前数笔资金已助力万科按时兑付了近150亿元公开债。有分析认为，深圳地铁作为大股东持续“输血”，既体现了对万科经营重整的支持，也反映出双方在化解债务风险上的协同努力。

与此同时，万科管理层近期亦发生重大变动：黄力平接任深圳地铁董事长，原董事长辛杰已卸任。公司官网此前曾删除辛杰姓名照片，引发外界关注。一系列人事与资金安排，折射出万科在行业深度调整期中的转型阵痛与股东托底决心。