万科集团（000002.SZ/02202.HK）在2026年的公开债券展期进程已全部完成。7月21日晚间，该公司公告显示，第一大股东深圳市地铁集团有限公司（下称“深铁集团”）拟再提供5.19亿元股东借款，专项用于偿付万科公开债本息及经同意的特定借款利息。

此次借款条款与此前多轮安排基本一致：借款期限仍设定为不超过三年，深铁集团同时保留了灵活展期选项。经双方协商，万科可提前还款；若公司面临资金紧张，在深铁集团同意后可进行债务展期。

自2025年11月底以来，万科已累计对十笔境内债券发起展期。深铁集团作为控股股东，持续通过股东借款方式提供流动性支持。据统计，年初至今深铁集团新增借款总额已达45亿元，其中最新一笔5.19亿元借款用于维持万科在公开市场的偿债节奏。

值得注意的是，从2026年6月起，深铁集团将股东借款利率从此前的2.34%下调5个基点至2.29%。根据协议，万科需按季度支付利息，进一步降低了公司短期财务压力。

深铁集团的展期选项设计为万科留下了资金周转余地。此前多轮借款均设有类似条款，例如允许债务展期或提前还款。这一安排有助于万科在市场波动中逐步完成债务结构优化，同时避免因集中兑付导致流动性风险。