运动品牌巨头耐克（Nike）对中国市场渠道的战略调整终于尘埃落定。近日，耐克正式决定收回其在中国大陆的全部线上销售权限，这一变动直接冲击了其长期合作伙伴滔搏国际（06110.HK）的股价表现。

经销商遭重大打击

7月22日，港股上市的零售服务商滔搏发布公告称，已接到耐克（NKE.US）的官方通知，自2027年1月1日起，滔搏将不再拥有耐克产品在中国内地的线上销售权。消息公布后，滔搏股价当日急挫24.8%，收报1.45港元/股，市值蒸发逾数十亿港元。

滔搏是耐克在华最重要的经销商之一，负责线下零售及部分线上渠道运营。本次调整将迫使滔搏放弃以天猫、京东、抖音旗舰店及耐克官网、App为代表的数字销售阵地。公司董事会坦言，短期内业务将面临严峻挑战，但表示将努力维持与耐克的线下合作关系。

耐克加速直营转型

从2027年起，耐克将全面主导其在中国市场的线上生态，以官方旗舰店和自有数字渠道为核心，构建统一的直营体系。这一举措延续了耐克近年来在全球持续推行的DTC（直面消费者）战略，旨在增强品牌对渠道和消费者数据的掌控力，同时提升利润率。

此前，耐克大中华区营收已连续五个季度保持增长，但全球范围内正推进裁员降本计划。本次渠道整合被视为耐克优化中国区运营效率的关键一步。

市场分析指出，运动品牌渠道变革正深刻影响产业链格局。安踏、李宁等国产品牌近年来加速崛起，耐克在华份额承压，此次线上收权或意在应对竞争加剧的零售环境。